亿牛策略油价回落缓解通胀担忧支撑金价反弹，美元强势限制黄金上行空间

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　　文章来源：汇通财经

　　国际黄金价格周一小幅反弹，现货黄金（XAU/USD）维持在4200美元附近运行，暂时摆脱上周连续下跌走势。此前金价一度跌至逾一周低位，随着市场风险情绪出现修复，黄金获得一定技术性买盘支持。

　　支撑金价反弹的主要原因来自国际油价回落。卡塔尔与巴基斯坦作为调解方宣布，美国与伊朗已同意启动为期60天的正式路线图，目标是在未来两个月内达成最终和平协议。消息公布后，市场对于霍尔木兹海峡长期封锁以及全球能源供应中断的担忧有所缓解。

　　油价冲高回落令投资者对于未来通胀压力的预期降温，同时削弱市场对于主要央行进一步大幅收紧政策的担忧，为黄金提供一定支撑。国际油价回落缓解通胀预期，成为推动黄金短线反弹的重要因素。不过，黄金市场面临的压力并未完全解除。上周美联储维持利率不变，但整体政策声明明显偏向鹰派。最新利率预测显示，多位政策制定者预计年内仍存在进一步加息可能，市场对于未来利率路径的预期明显上修。

　　目前市场仍预计美联储年底前加息的概率接近90%。与此同时，美联储主席凯文·沃什在会后讲话中强调控制通胀的重要性，并表示即使经济增长有所放缓，也不会急于启动降息周期。市场对于美联储维持高利率政策的预期持续升温，对黄金形成中长期压制。

　　此外，中东局势依然存在较大不确定性。伊朗指责美国和以色列破坏停火协议，并宣布再次关闭霍尔木兹海峡。同时，美国总统特朗普警告称，若黎巴嫩局势进一步升级，美国可能采取新的军事行动。地缘风险虽然有利于黄金避险需求，但同时也推动资金流向美元资产。作为全球主要避险货币，美元指数在避险买盘和高利率预期双重支撑下保持强势运行，从而削弱黄金吸引力。与此同时，俄罗斯与乌克兰局势近期再度紧张，也进一步增强市场对美元的配置需求。美元指数维持高位运行，成为限制黄金反弹的重要因素。整体来看，当前黄金同时受到油价回落带来的利好以及美元强势带来的利空影响。市场短线进入震荡修复阶段，但主导方向仍取决于美联储政策预期和地缘局势变化。未来投资者将继续关注美国与伊朗谈判进展、美联储官员讲话以及美元指数走势。若美元继续保持强势，黄金反弹空间可能受限；反之，若避险需求进一步升温，则有望为金价提供新的支撑。

　　从日线结构来看，黄金整体仍处于阶段性调整趋势之中。此前价格多次尝试突破200日指数均线未果，并在关键压力区域附近再度回落，显示上方抛压依然明显。目前200日均线位于4335美元附近，该区域已由前期支撑转变为重要阻力。在重新站稳该位置之前，任何反弹均应视为调整过程中的技术修复。动能指标显示空头力量虽有所减弱，但尚未出现趋势反转信号。下方关注4180美元及4120美元支撑区域，一旦跌破，金价可能重新测试4050美元附近低点。

　　从4小时级别来看，黄金在连续下跌后进入低位反弹阶段，但反弹力度相对有限。价格虽然重新回到4200美元上方，但尚未突破关键压力区域，市场追涨意愿仍然不足。短周期动能指标有所修复，但整体趋势依然偏空。若后续无法有效突破4250美元至4335美元区域，则反弹结束后仍存在再次回落风险。整体而言，当前更倾向于下跌趋势中的技术性修正，短线反弹后仍需警惕高位承压。

　　编辑总结

　　黄金近期反弹主要受油价回落和通胀预期降温推动，但市场核心交易逻辑依然围绕美联储政策前景展开。随着美联储维持鹰派立场，美元保持强势运行，黄金上方压力依然较大。同时，中东局势和俄乌冲突持续反复，使避险资金更多流向美元而非黄金。技术面显示金价尚未摆脱调整结构，在突破关键阻力区域之前，反弹更多属于修复性质。短期市场波动可能加剧，但整体仍维持高位震荡偏弱格局。

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